Юань метит в доллары
Еще два-три года назад эксперты в один голос утверждали, что превращение китайской валюты в резервную – дело отдаленного будущего. Но благодаря усилиям Пекина это будущее может наступить гораздо скорее, чем все думали.
В течение последних трех лет Народный банк Китая настойчиво продвигает юань в качестве расчетной денежной единицы. Он подписывает с монетарными регуляторами других стран двусторонние соглашения о свопах, которые дают центральным банкам возможность осуществлять прямой обмен национальных валют. В результате компании стран-партнеров могут более активно использовать юани во внешнеторговых расчетах без привлечения долларов или евро. Успех очевиден: число договоренностей уже перевалило за два десятка, а общая сумма превысила 1,6 трлн юаней (более $250 млрд). С наибольшим энтузиазмом к такому сотрудничеству относятся страны Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР), ведущие активную торговлю с Китаем. Учитывая гигантские объемы товарооборота Поднебесной с соседями, быстрое превращение юаня в региональную валюту выглядит вполне естественным.
Юани – всем желающим. В последнее время география свопов расширяется за пределы АТР. Недавний пример – соглашение с Бразилией на 190 млрд юаней ($30 млрд). Впечатляющая сумма объясняется масштабами товарооборота между двумя странами: он достигает $100 млрд в год. Впрочем, в деле продвижения национальной валюты на международной арене для Пекина нет мелочей. В феврале он заключил аналогичный договор с Турцией всего лишь на 10 млрд юаней ($1,6 млрд), а минувшим летом – с Украиной на 15 млрд юаней ($2,37 млрд). Кроме того, интерес к китайской валюте начинают проявлять и развитые страны: в марте Китай договорился о свопах на $31 млрд с одним из крупнейших поставщиков сырья – Австралией. Вскоре, вероятно, последует крупное соглашение с Японией: чиновники обеих стран подтверждали факт переговоров на эту тему.
Теоретически юани, полученные центральными банками в результате реализации свопов, могут быть вложены в ценные бумаги Поднебесной, а это уже первый шаг к статусу резервной валюты. И, похоже, этот шаг уже сделан. Во многих странах центральные банки неохотно раскрывают подробности, касающиеся состава своих золотовалютных резервов, поэтому достоверной статистики нет. Но год назад монетарный регулятор Чили сообщил, что держит 0,3 % резервов в юанях. О готовности пополнить китайскими дензнаками свои ЗВР в последние месяцы заявляли Япония, Южная Корея, Нигерия и Саудовская Аравия. Кроме того, отрывочные сведения подтверждают зарождающийся интерес к китайским госбумагам. Так, минувшим летом инвестировать в гособлигации КНР начал центральный банк Индонезии.
Межгосударственные соглашения создаются не на пустом месте. Нестабильность валютных курсов, существенно возросшая за годы кризиса, подталкивает бизнес к избавлению от лишних транзакций. Некоторые австралийские компании страны уже заключают со своими китайскими партнерами сделки в юанях: например, в прошлом году их начала практиковать Fortescue Metals Group. А минувшим летом шведский гигант модной индустрии Hennes & Mauritz сообщил о планах перевести контракты с китайскими поставщиками в юани. Компании это было бы выгодно, ведь большую часть выручки она получает в евро, а он слабеет против доллара – валюты, в которой оплачивается значительная часть издержек.
По данным Азиатского банка развития, в первом квартале 2012 года из всего объема транзакций, регистрируемых по текущему счету платежного баланса Китая, 8,6 % было совершено в юанях против 5,7 % в аналогичном периоде 2011-го. Согласно статистике международной межбанковской платежной системы SWIFT, с октября 2010 года объем офшорных платежей в китайской валюте увеличился в 17,4 раза. Ни одна другая страна не смогла похвастаться такими темпами: например, рублевые обороты увеличились лишь в три раза, а общий рост рынка составил всего 10 %.
Медленно, но верно. Главное препятствие, не позволяющее юаню быть на равных с долларом, евро и другими резервными валютами, – отсутствие свободной конвертируемости. Этот барьер руководители Поднебесной готовы постепенно понижать. «Едва ли не каждый месяц Народный банк Китая ослабляет ограничения на оншорные операции в юанях для иностранных инвесторов и покупателей, – пишет в своем обзоре руководитель отдела глобальных финансов и валютного рынка Deutsche Bank Алан Клёте. – Например, с августа 2011 года зарубежные бизнесмены могут заключать контракты в юанях в любой из провинций Китая – такое смягчение правил было невозможно представить себе всего два года назад».
Отсутствие полной конвертируемости не помешало превращению Гонконга в процветающий офшорный валютный рынок, через который проходит львиная доля сделок в юанях. Часть оборотов поделена между Лондоном и Сингапуром, минувшим летом к ним присоединился и Токио. Проблема в том, что капиталы не могут беспрепятственно перемещаться между офшорами и экономикой материкового Китая. Дать им полную свободу в Пекине не торопятся: финансовая система страны слишком слаба и недореформирована, ее рано подвергать глобальным рискам, тем более в годы нестабильности. По тем же причинам Народный банк не отпускает юань в свободное плавание, хотя и отказался от жесткой привязки к доллару. Пока правительство в своей излюбленной манере ограничивается локальным тестированием отдельных мер. В частности, таким экспериментом станет финансовый хаб Киянхай в южной части Шэньчженя. По замыслу чиновников, это будет своего рода Гонконг в миниатюре. Для компаний, допущенных в особую зону, установят более мягкое регулирование капитальных операций в юанях: они, в частности, смогут привлекать заимствования в китайской валюте и размещать облигации на бирже в Гонконге.
Текст: Анна Ким
